周三，比特币一度下破6万美元大关，以太坊一度跌破3300美元关口。比特币价格在过去一个月里一直在挣扎，下跌了近15%，因为人们担心“真正的修正”。

加密货币市场目前正在努力应对多重压力，特别是预计已不复存在的Mt.Gox交易所可能将开始偿还用户的比特币。比特币在3月份曾创下逾73700美元的历史新高，但此后一直在大约59000美元至72000美元之间交投。

总部位于新加坡的加密货币交易公司QCP Capital强调了市场对这个问题的关注，该公司强调，高达14万枚比特币的积压应该会继续给市场带来压力，特别是因为目前还不知道确切的偿还时间表。

与此同时，根据SoSo Value的数据，在经历了几天的净流入之后，现货比特币ETF在7月2日经历了1360万美元的净流出，这加剧了市场的负面情绪。

此外，更高的长期利率环境引发了全球最大资产管理公司贝莱德分析师的警告，他们表示，一种“前所未有”的情况正在发生，可能会打击比特币价格和加密市场。

长期依旧看好？

Fundstrat Global Advisors的管理合伙人兼研究主管Tom Lee在接受采访时，从更长远的角度对当前的市场动态提出了看法。他说，“自7月份Mt. Gox开始偿还以来，比特币可能一直在苦苦挣扎，这是多年来的巨大压力，但如果我在投资加密货币时知道最大的悬念之一将在7月消失，那就有理由期待下半年的强劲反弹。”

此外，CCData周二发布的一份研究报告显示，比特币尚未达到当前升值周期的顶部，今年可能会创下历史新高。

比特币“周期”是指这一数字货币升至创纪录高点，然后再次下跌，进入熊市或“加密寒冬”的时期。自比特币推出以来，其已经完成了三个周期，且一直围绕着一个被称为减半的事件，在这个事件中，矿工的奖励被减半，减少了比特币在市场上的供应。

通常，在比特币达到该周期的历史高点之前的几个月，比特币通常会减半。不过，当前的周期有所不同。由于现货比特币ETF的助力，比特币是先创下最新的创纪录高点，随后才发生了减半事件。

不过，市场上许多人依旧质疑比特币是否已经达到了当前周期的顶部。

CCData的报告研究了比特币的历史价格走势，表明比特币可能还会创下新高。该公司表示，历史趋势表明，在比特币减半事件后，比特币价格真正产生顶部之前总是会有一段价格扩张期，“在产生周期顶部之前，价格扩张期可能会持续366天到548天不等。”

比特币上一次减半发生在今年4月19日。CCData说，“此外，我们观察到，在前几个周期的减半事件之后，交易所的交易活动在近两个月里有所下降，这似乎反映了这个周期。这表明，当前的扩张周期可能会进一步扩大到2025年。”

分析师承认，在当前周期中，行业机构参与者已经改变了比特币以前的趋势，并补充说，第三季度的交易活动可能会很低，这反过来可能意味着更多的“横盘”。

CCData表示，“然而，数据和之前的趋势足够强劲，表明任何横盘都是暂时的，我们可能会在年底前再次突破之前的历史高点。”

该公司的报告称，即将在美国推出的现货以太坊ETF和世界各地的其他类似产品“注定将为该资产类别带来更多的资本、流动性和需求”。

CCData强调了支持其论点的另一个关键历史数据点，称比特币的价格升值发生在短时间内。例如，在2012年周期中，比特币从减半到创纪录高点的整体价格增长中有91.4%发生在周期峰值前的四个月内。在2016年和2020年周期，比特币在创下纪录高点前的四个月内，其价格涨幅分别为78.8%和71.5%。

CCData表示，“在当前周期中，这种抛物线式的扩张还没有实现。”其他评论人士则强调了比特币的历史模式是如何演变的。

加密货币交易所Kraken战略主管Thomas Perfumo表示， “从历史上看，比特币在减半12至18个月后达到峰值，上一次是在今年4月。我们也没有看到波动性达到之前的峰值高点。最后，之前的市场周期峰值与一系列快速的历史高点相吻合，即在30天内创下了10至20个新高，我们还没有触发任何这些信号。”