2024年5月，FTX地产宣布破产交易所的客户将获得超过100%的还款。作为回应，现已解散的平台的代币 FTT飙升至 2 美元以上。值得注意的是，尽管与失败的加密货币交易所有关，但该代币的市场估值仍然高达 5.35 亿美元，考虑到其缺乏内在价值，这一数字令人惊讶。

尽管 FTX 崩溃和 SBF 定罪，FTT 仍继续交易

尽管与交易所挂钩，FTT 仍继续在多个交易所平台上进行交易。 FTX 前首席执行官 Sam Bankman-Fried在 3 月份因欺诈罪被定罪并被判处25 年徒刑。 FTT 在 FTX 的欺诈活动中发挥了关键作用，并由于 FTX 对代币的依赖而导致了该公司的崩溃。如今 FTT 的市值为 5.35 亿美元。

尽管 FTT 参与市场操纵和欺骗性财务策略，但它仍然受到高度重视。该代币也高度中心化，FTX 地产拥有总供应量的 69.06%，币安则持有 9.51%。

尽管持有者数量为 30,384 人，但前十大钱包控制了整个供应量的 87.85%。此外，FTT 的代币经济学 由于其结构可疑，被比作金字塔计划。

上个月，FTT 上涨了 20% 以上。尽管 FTX 代币在 5 月初跌破 2 美元，但其交易量截至撰写本文时，价格为 1.59 美元。

尽管价值可疑，但 FTT 的滑稽分销却导致市值飙升

FTT 的分配已经成为一场闹剧，特别是在合约部署者解锁了剩余供应之后。在控制所谓“锁定资金”的部署者将所有剩余的 FTT 代币释放到市场后，该代币完全稀释后的市值已飙升至不可思议的 5.35 亿美元。

除了在 FTX 交易所上的预期用途之外，FTT 几乎没有实际价值。

尽管面临挑战，FTT 仍然吸引了投机者、高风险交易者以及那些希望 FTX 的破产程序和潜在重组可能增加其价值的投资者的投资。有趣的是，甚至像摄氏度网络的 CEL这样的代币 ，价值 0.58 美元，以及Voyager 的 VGX ，交易价格为 0.077 美元，保持一定的市场影响力。

多年来，许多加密项目都失败了。然而，与这些项目相关的代币通常会继续流通，通常没有任何持续的开发或实际用例。

FTT 代币是如何消亡的？

FTT持有者在FTX上交易时可以获得大幅折扣。这实质上是从 SBF 企业的一个口袋转移到另一个口袋。根据资产负债表信息的时间范围进行的估计表明，Alameda Research（而非 FTX）控制着 FTT 总供应量的约 75%。

Alameda 而非 FTX 持有大部分代币的原因可能与 Alameda 能够轻松地使用代币作为抵押品获得贷款有关。鉴于 FTX 完全控制代币，贷方可能更不愿意直接向其提供信贷。虽然去中心化金融 (DeFi) 贷款可以解决这个问题，但它仍然是中心化金融 (CeFi) 贷款的一个重大问题。Alameda 拥有 70% 至 80% 的 FTT 股份，这最终引发了重大危险，导致 FTX 倒闭。

FTX 代币在有希望的康复计划中飙升

在收到债权人的积极消息后，看似不活跃的代币交易量有所增加。这与 2022 年底该交易所宣布破产形成鲜明对比。加密货币价格的上涨总体上有利于 FTX 的破产财产，该破产财产通过出售 GBTC、其人工智能公司 Anthropic 的股份等资产以及锁定的 Solana 代币来实现资本化，从而提供了债务偿还的途径。

尽管一些决定，例如以 9600 万美元的价格出售 FTX 的股份和 Mysten Labs 的代币认股权证（以后可能会卖到更高的价格）受到质疑，但事实证明，总体策略是有效的。

FTX最近推出了一项重整计划，旨在大幅减少债权人的损失。根据该计划，索赔额不超过 50,000 美元的债权人应获得其允许索赔额的 118%。此外，其他债权人看起来可能会得到充分补偿，另外还有数十亿美元用于延迟还款。具体而言，已调动约 50 亿至 163 亿美元来解决这些索赔，吸引了债权人，其追偿率目前已超过 100%（以美元计），目前估值为 109%。

尽管如此，仍然很难看出 FTT 对其持有人有何用途（如果有的话）。尽管最近表现看涨，但就其实际价值而言，FTX 代币看起来很像死币。